청산이란 무엇이며 왜 발생하나요?
청산은 트레이더가 증거금 잔고를 초과하는 손실을 입고 청산(마이너스 증거금 잔고)을 초래할 수 있는 상황을 방지하기 위해 고안된 메커니즘입니다. 이를 방지하기 위해 시스템은 각 계약 유형에 대해 최소 증거금 요구 사항인 유지 증거금을 설정합니다. 트레이더의 증거금 잔고가 유지 증거금 요구 사항에 도달하거나 이를 하회하면 시스템은 청산 절차를 시작합니다. 포지션이 청산되면 포지션은 청산되고 증거금의 모든 자금이 손실을 충당하는 데 사용되어 증거금 잔고가 0이 됩니다.
부분 청산이란?
부분 청산은 트레이더의 포지션 중 일부만을 청산하여 유지 증거금 요구 사항을 충족하는 과정입니다. 이는 전체 포지션을 청산하는 대신 일부만 청산하여 잠재적인 손실을 최소화하고 트레이더의 증거금 잔고가 0으로 가는 것을 방지하면서 원래 포지션의 일부는 시장에 남겨두는 방식입니다.
강제 시장 매수/매도란 무엇이며 왜 발생하나요?
강제 시장 매수/매도는 거래 시스템이 자동으로 매수 또는 매도 시장가 주문을 실행하여 미실현 이익을 실현이익으로 전환하는 상황을 의미합니다. 이는 일반적으로 거래자의 포지션이 부족한 증거금으로 인해 청산 위험에 처하거나 유지 증거금 요건을 충족하지 못하는 경우 발생합니다. 강제 시장 매수/매도의 목적은 잠재적인 손실을 줄이고 거래자의 남은 증거금 잔액을 보호하는 데 있습니다.
청산 또는 부분 청산이 발생하면 어떻게 되나요?
청산이 진행될 경우, 시스템이 사용자의 포지션과 남은 증거금 잔액을 관리하며, 청산 가격에서 포지션(또는 일부)을 종료하는 것을 목표로 합니다.
만약 청산 가격에서 포지션을 종료할 수 없는 경우, 시스템은 BTSE의 보험 기금에서 추가 증거금을 확보하여 가격을 조정함으로써 포지션 종료 가능성을 높입니다.
이러한 조정 이후에도 포지션이 여전히 미체결 상태로 남아 있을 경우, 시스템은 자동 디레버리징(ADL) 절차를 실행합니다. 이 과정에서 청산된 포지션을 반대 방향의 포지션과 체결하여 점진적으로 축소합니다. 양측의 포지션 크기는 청산된 포지션이 완전히 종료될 때까지 계속 감소하며, 자동 디레버리징의 우선순위는 상대 포지션의 수익률 및 레버리지 수준에 따라 결정됩니다.
헤지 모드에서는 청산 발생 시 지정된 시장에서 보유한 롱 및 숏 포지션이 모두 청산됩니다. 부분 청산 과정에서는 먼저 지정된 시장에서 완전히 헤지 된 포지션 크기를 우선적으로 종료하려고 시도합니다. 완전히 헤지 된 포지션을 종료한 후에도 증거금 잔액이 여전히 부족한 경우, 완전히 헤지 되지 않은 포지션 크기 또한 청산됩니다.
시스템은 청산, 부분 청산 또는 강제 시장 매수/매도 절차를 언제 실행하나요?
포지션 진입 시, 시스템은 참조용 청산 가격을 계산합니다. 표시가가 청산 가격을 초과하면, 이는 유지 증거금 요건을 충족하기에 증거금 잔액이 부족하다는 것을 의미합니다. 이 시점에서 시스템은 상황에 따라 자동으로 청산, 부분 청산 또는 강제 시장 매수/매도 절차를 실행합니다.
표시가: 마크 가격은 여러 가격 소스로부터 도출된 공정 가격 역할을 합니다. 시장 조작 및 다수 사용자의 대규모 청산을 방지하기 위해, BTSE는 마크 가격을 기준으로 청산, 부분 청산 또는 강제 시장 매수/매도 절차를 진행합니다.
청산을 방지하고 예상보다 큰 손실을 피하는 방법은 무엇인가요?
청산 위험을 최소화하고 예상보다 큰 손실을 방지하기 위해 다음과 같은 전략을 고려할 수 있습니다:
1. 유지 증거금 요건을 모니터링하고 적절한 레버리지를 선택하세요
예를 들어, BTC 무기한 선물 계약은 명목 가치의 0.5%를 유지 증거금으로 요구하며(최소 리스크 한도 설정 기준), LTC 무기한 선물 계약은 1.5%를 유지 증거금으로 요구합니다(최소 리스크 한도 설정 기준). 각 선물 계약마다 유지 증거금 요건이 다를 수 있으므로 이를 유의해야 합니다.
또한, 적절한 레버리지를 선택하는 것도 청산을 방지하는 데 도움이 됩니다. 레버리지가 높을수록 사용할 수 있는 증거금의 여유가 줄어들어 청산 가능성이 커지므로, 신중한 레버리지 설정이 필요합니다.
2. 청산 가격을 모니터링하고 필요할 때 증거금을 보충하세요
표시가가 청산 가격에 가까워질 경우, 추가 자금을 증거금 잔액에 입금하여 청산 가격이 표시가에 도달하는 것을 방지해야 합니다. 이를 위해 특정 선물 지갑에 더 많은 자산을 입금함으로써 증거금을 보충할 수 있습니다.
3. 손절 기준을 설정하고 청산 전에 포지션을 정리하세요
사전에 TP/SL(이익 실현 / 손절) 설정을 지정하거나 손절 주문(Stop-Loss Order)을 생성하세요. 시장가가 예상과 다르게 움직일 경우, 시스템은 사용자가 미리 설정한 발동 가격을 기준으로 TP/SL 설정 또는 손절 주문을 실행합니다. 단, 변동성이 높은 시장에서는 TP/SL이 예상과 다르게 작동할 수도 있으므로 이 점을 유의해야 합니다.
4. 감당할 수 있는 위험 수준에 따라 자금을 배분하세요
위의 전략 외에도 증거금 잔액을 효과적으로 관리하여 예상치 못한 손실을 방지해야 합니다.
예를 들어,
1,000 USDT의 수익을 얻었지만 500 USDT만 위험 감수 범위로 설정하고 싶은 경우, 500 USDT를 현물 지갑으로 이동시켜 두면 시스템이 자동으로 증거금을 보충하여 발생할 수 있는 예상치 못한 손실을 방지할 수 있습니다.
개시 증거금은 어떻게 계산되나요?
개시 증거금 = 명목 가치 × (개시 증거금% + 테이커 수수료% × 2)
명목 가치 = 표시가 × 포지션 크기 × 계약 승수
예를 들어, BTC-PERP 롱 계약을 다음 조건으로 매수하는 경우:
시장가: 40,000 USDT
표시가: 40,001 USDT
포지션 크기: 10,000 (계약)
계약 승수: 0.00001
개시 증거금: 1.00%
테이커 수수료: 0.05%
위 조건을 기준으로 이 포지션의 개시 증거금은 다음과 같이 계산됩니다: 40,001 × 10,000 × 0.00001 × (1% + 0.05% × 2) = 44.0011 USDT
유지 증거금(포지션 증거금)은 단방향 모드에서 어떻게 계산되나요?
유지 증거금 = 명목 가치 × (유지 증거금% + 테이커 수수료% + |펀딩 비율%|)
*롱 포지션 보유 시 음수인 펀딩 비율에는 0%를, 숏 포지션 보유 시 양수인 펀딩 비율에는 0%를 적용합니다.
명목 가치 = 표시가 × 포지션 크기 × 계약 승수
예를 들어, BTC 롱 계약을 다음 조건으로 매수하는 경우:
시장가: 40,000 USDT
표시가: 40,001 USDT
포지션 크기: 10,000 (계약)
계약 승수: 0.00001
유지 증거금: 0.50%
테이커 수수료: 0.05%
펀딩 비율: 0.01%
위 조건을 기준으로 이 포지션의 유지 증거금은 다음과 같이 계산됩니다: 40,001 × 10,000 × 0.00001 × (0.50% + 0.05% + |0.01%|) = 22.40056 USDT
헤지 모드에서 유지 증거금(포지션 증거금)은 어떻게 계산되나요?
유지 증거금 = min(롱 포지션 크기, |숏 포지션 크기|) × 진입가 × 계약 승수 × 비율 + (|포지션 크기| - min(롱 포지션 크기, |숏 포지션 크기|)) × 계약 승수 × 표시가 × 비율
비율 = 유지 증거금% + 테이커 수수료% + |펀딩 비율%|
*롱 포지션 보유 시 음수인 펀딩 비율에는 0%를, 숏 포지션 보유 시 양수인 펀딩 비율에는 0%를 적용합니다.
예를 들어, BTC 포지션을 다음 조건으로 매수하는 경우:
시장가: 40,000 USDT
표시가: 40,001 USDT
롱 포지션 크기: +20,000 (계약)
롱 포지션 진입가: 39,000 USDT
숏 포지션 크기: -10,000 (계약)
숏 포지션 진입가: 39,990 USDT
계약 승수: 0.00001
유지 증거금: 0.50%
테이커 수수료: 0.05%
펀딩 비율: 0.01%
따라서 롱 포지션의 유지 증거금은 다음과 같이 계산됩니다:
min(20000, | -10000 |) × 39,000 × 0.00001 × (0.5% + 0.05% + |0.01%|) + (20000 - min(20000, | -10000 |)) × 0.00001 × 40,001 × (0.5% + 0.05% + |0.01%|) = 44.24056 USDT
숏 포지션의 유지 증거금은 다음과 같이 계산됩니다:
min(20000, | -10000 |) × 39,990 × 0.00001 × (0.5% + 0.05%) + (| -10000 | - min(20000, | -10000 |)) × 0.00001 × 40,001 × (0.5% + 0.05%) = 21.9945 USDT
단방향 모드에서 청산 가격은 어떻게 계산되나요?
롱 포지션 청산 가격 = (명목 가치 - (사용 가능한 잔액 + 포지션 증거금) ) / ( (1-비율) * 포지션 크기 * 계약 승수 )
숏 포지션 청산 가격 = (명목 가치 + (사용 가능한 잔액 + 포지션 증거금) ) / ( (1+비율) * 포지션 크기 * 계약 승수 )
명목 가치 = 마크 가격 × 포지션 크기 × 계약 승수
포지션 증거금 = 명목 가치 × Rate
Rate = 유지 증거금% + 테이커 수수료% + |펀딩 비율%|
롱 포지션 보유 시 음수인 펀딩 비율에는 0%를, 숏 포지션 보유 시 양수인 펀딩 비율에는 0%를 적용합니다.
예를 들어, 다음과 같은 조건으로 BTC 무기한 계약 롱 포지션을 보유하고 있는 경우:
포지션 크기: 10,000 계약
계약 승수: 0.00001
진입가: 40,000 USDT
표시가: 41,000 USDT
유지 증거금%: 0.50%
테이커 수수료%: 0.05%
펀딩 비율%: 0.01%
사용 가능한 잔액: 300 USDT
위 조건을 기준으로 롱 포지션의 청산 가격은 다음과 같이 계산됩니다:
( 41,000 * 10000 * 0.00001 - ( 300 + 41,000 * 10000 * 0.00001 * ( 0.5% + 0.05% + | 0.01% | ) ) ) / ( (1 - ( 0.5% + 0.05% + | 0.01% | ) ) * 10000 * 0.00001 ) = 37,983.10539
헤지 모드에서 청산 가격은 어떻게 계산되나요?
먼저 순 포지션 크기를 계산합니다. 순 포지션의 방향이 롱이면 롱 청산 가격 공식을 사용할 수 있으며, 순 포지션의 방향이 숏이면 숏 청산 가격 공식을 사용할 수 있습니다.
순 포지션 크기 = 롱 포지션 크기 + 숏 포지션 크기
롱 포지션 청산 가격 = ( 순 명목 가치 - ( 사용 가능한 잔액 + 순 포지션 크기의 포지션 증거금 ) ) / ( (1 - 비율) * 순 포지션 크기 * 계약 승수 )
숏 포지션 청산 가격 = ( 순 명목 가치 + ( 사용 가능한 잔액 + 순 포지션 크기의 포지션 증거금 ) ) / ( (1 + 비율) * 순 포지션 크기 * 계약 승수 )
순 명목 가치 = 표시가 * | 순 포지션 크기 | * 계약 승수
순 포지션 크기의 포지션 증거금 = 순 명목 가치 * 비율
비율 = 유지 증거금% + 테이커 수수료% + | 펀딩 비율% |
*롱 포지션 보유 시 음수인 펀딩 비율에는 0%를, 숏 포지션 보유 시 양수인 펀딩 비율에는 0%를 적용합니다.
예를 들어, 다음과 같은 조건의 BTC 무기한 계약 포지션을 보유하고 있다고 가정합니다.
롱 포지션 크기: +20,000 (계약)
숏 포지션 크기: -10,000 (계약)
계약 승수: 0.00001
표시가: 41,000 USDT
유지 증거금%: 0.50%
테이커 수수료%: 0.05%
펀딩 수수료%: 0.01%
사용 가능한 잔액: 300 USDT
따라서 이 시장의 청산 가격은 다음과 같이 계산됩니다.
순 포지션 크기 = 20,000 + (-10,000) = 10,000
순 명목 가치 = 41,000 * |10,000| * 0.00001 = 4,100
비율 = 0.5% + 0.05% + |0.01%| = 0.56%
순 포지션 크기의 포지션 증거금 = 4,100 * 0.56% = 22.96
청산 가격 = ( 4,100 - ( 300 + 22.96 ) ) / ( (1 - 0.56%) * 10,000 * 0.00001 ) = 37,983.10539
서로 다른 증거금 잔액 비율에 따른 위험 비교
예시:
증거금 지갑: 4,000 USDT
포지션: 1 BTC 롱 포지션
표시가: 40,000 USDT
포지션 명목 가치: 40,000 USDT
위험 한도 설정: 최저 설정
유지 증거금: 40,000 × 0.5% = 200 USDT
사용 가능한 잔액: 4,000 - 200 = 3,800 USDT
위의 조건을 기준으로 증거금 잔액 비율은 10%(증거금 지갑 / 포지션 명목 가치)로, 사용 가능한 잔액은 4,000 - 200 = 3,800 USDT입니다. 만약 가격이 36,200 USDT로 하락하면(9.5% 감소), 청산이 발생합니다.
*본 예시는 근사치일 뿐, 거래 수수료 및 펀딩 수수료는 제외되었습니다.
명목 가치의 90%를 증거금 지갑에 할당하면 최대 89.5%의 가격 변동을 견딜 수 있습니다. 만약 가격 변동이 이 89.5% 한계를 초과하면 청산이 발생합니다.
*본 예시는 근사치일 뿐, 거래 수수료 및 펀딩 수수료는 제외되었습니다.
더 높은 증거금 비율을 선택하면 포지션에서 감수할 수 있는 위험이 증가하고 청산 가능성이 낮아집니다. 사용자는 본인이 감당할 수 있는 위험 수준을 신중히 고려하고, 적절한 증거금 비율을 선택하는 것이 중요합니다.
